上海滙豐銀行 2025 年第一季業績分析
盈利表現
香港上海滙豐銀行在2025年第一季的業績表現強勁，稅前利潤達到 61.26 億美元，按年增長 12.8%。這主要得益於穩健的盈利能力和嚴格的策略執行。
各項業務表現
- 香港業務：香港業務的稅前利潤按年上升 9.9% 至 25.43 億美元，表現穩健。
- 英國業務：英國滙豐銀行的稅前利潤顯著上升，年增 45.3% 至 10.13 億美元。然而，HSBC UK Bank plc 的稅前利潤則下跌 5.5% 至 17.11 億美元。
- 企業及機構理財：此業務的稅前利潤增長 10.94% 至 35.2 億美元，顯示出在企業金融服務方面的強勁表現。
- 國際財富管理及卓越理財：這部分的稅前利潤略微下降 0.3% 至 11.88 億美元。
- 企業中心：企業中心的稅前利潤大幅下跌 83.6% 至 6.82 億美元。
整體財務狀況
儘管香港上海滙豐銀行表現出色，但滙豐控股整體的稅前利潤按年減少 25% 至 94.8 億美元。不過，這一數字仍優於市場預期。滙豐擬展開最多 30 億美元的股份回購計劃，預計將在 2025 年 5 月 2 日股東周年大會結束後不久展開，並於發佈 2025 年中期業績前完成。
淨利息收益與費用收益
滙豐首季的銀行業務淨利息收益約為 106 億美元，按年下跌約 3%。費用及其他收益淨額為 71 億美元，按年上升 25%。整體營業收益淨額為 176.5 億美元，按年下跌 15%。
信貸損失準備
預期信貸損失為 8.8 億美元，按年增加 22%，主要是由於地緣政治緊張和關稅上調導致的不確定性加劇。2025 年第一季的預期信貸損失已計及就香港在岸商業房地產行業風險承擔提撥的 1 億美元準備。
未來展望
滙豐預期 2025 年的銀行業務淨利息收益約達 420 億美元。然而，利率前景的波動性和不明朗性增加，可能對這一預期產生影響。滙豐將繼續以於 2025 至 2027 年三年期間，每年平均有形股本回報率達到約 15% 為目標（不包括須予注意項目）。
滙豐控股整體業績分析
全年業績
滙豐控股（00005）公布了 2024 年全年業績，截至去年底止，全年列帳基準稅前盈利錄得 323 億美元，按年增加 20 億美元或 6.5%。第四次股息為 36 美仙，全年派息 87 美仙，當中包括特別息 21 美仙。該行並公佈，將回購最多 20 億美元的股份，預計將於公佈今年首季業績時完成。
主要數據
- 全年收入：658.64 億美元，與 2023 年接近持平。
- 銀行業務淨利息收益：減少 4 億美元至 437 億美元。
- 淨利息收益率：下降 10 個基點至 1.56 厘。
- 預期信貸損失：34 億美元，與去年持平。
香港業務貢獻
香港上海滙豐銀行（包括恒生銀行）錄得稅前盈利 204.7 億美元（約 1597 億港元），按年上升 26.6%，佔集團整體稅前盈利的比例超過一半，達到 63.4%。
大行預期與市場反應
大行預期
多家券商對滙豐首季業績進行了預測。綜合 17 家券商的預測顯示，市場預期今年滙豐銀行業務淨利息收益約 420.7 億美元，符合滙豐此前定下的全年指引。9 家券商提供的對滙豐首季業績的估算，預期首季滙豐稅前利潤約 78.3 億美元，按年下跌 38% 或 48.2 億美元。
市場反應
滙豐近日股價顯著反彈，重返 85 港元以上。光大證券國際證券策略師伍禮賢認為，股價反彈可能與中美或有機會就關稅談判有關，但預計股價難以升至此前高位 90 多元。
總結
香港上海滙豐銀行在 2025 年第一季表現穩健，稅前利潤實現了顯著增長。儘管滙豐控股整體業績受到一些因素的影響，如地緣政治風險和利率波動，但其盈利能力和穩健的財務狀況仍然值得肯定。未來的發展，仍需關注全球經濟形勢和市場變化，以及滙豐在策略執行和成本控制方面的表現。
